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离心球墨鑄鐵管价格将保持稳定
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來源:www.mvtownhomes.com 时间:2019-12-23 14:36:34 浏覽:

离心球墨鑄鐵管

  跨年行情或有鋼鐵股身影

  盡管Q2及Q3有鐵礦石暴漲帶來的盈利沖擊,今年鋼鐵股的財務情況整體還是向好的,側面也反映出供給側改革的成效仍在以及0.91倍PB的不合理性。

  比如在资产负债率方面,上市钢企负债率就由2017年底的60.69%下降到今年Q3的57.36%,伴随着负债率的下降,行业财务费用率也下降到1.17%,成为近年来的低水平。凭借“低估值 预期反转”这一****搭配,在即将到来的跨年行情中或许能看到钢铁股的身影。

  在成本方面,隨著淡水河谷尾礦庫事故影響的消退,海外礦供給已經逐步恢複正常,同時國內礦的産量也在逐步提升,所以鐵礦石這個成本端的“達摩克利斯之劍”算是徹底落下,這也是後續鋼鐵股利潤釋放的源泉。

  在供給方面,今年讓市場所恐懼的新增産量一方面來自于長流程技術水平提升,通俗來講就是往高爐裏添加廢鋼從而間接提高産能,但這種提升目前來看大概率已經走到盡頭,因爲爱赢体育看到10月以後廢鋼添加比例的增加並沒有看到離心球墨鑄鐵管産量的同比增長;另一方面的新增産量則來自于短流程新建産能,這部分今年的淨增量還是比較多的。不過今年由于高爐也在加廢鋼,導致整個廢鋼價格居高不下,使得電爐基本只能盈虧平衡,除非离心球墨鑄鐵管價格能大漲,否則明年短流程的新增産能其實是放不出産量的。

  與此同時,明年還是打贏藍天保衛戰三年行動計劃的收官年,環保方面的約束也在一定程度上了整個供給端釋放是受控的。

  因此综合来看,明年的供给压力大概率会比今年减轻,考虑消费需求的韧性支撑,预计离心球墨鑄鐵管价格将保持稳定,钢企盈利的恢复主要来源于矿石成本的回落,其中上半年的业绩确定性更高:一方面,2020年7000万吨产能置换项目集中在下半年投放,上半年整个供应应该是偏紧的;另一方面,尽管短期离心球墨鑄鐵管价格有所上涨,但钢贸商囤货意愿仍不强,这有利于未来一两个季度钢价及吨钢毛利维持在较高水平。钢铁股本身的盈利反转,叠加市场从悲观预期到正增长的恢复,以及年报临近市场往往会追逐高股息资产,这种“戴维斯双击”下的跨年行情很值得期待。

 

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